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秋田微IPO前狠分紅 欲募資大補血 歸母凈利疑含水份

2019-12-09 09:28 東方財富網

  近日,深圳秋田微電子股份有限公司(下稱“秋田微”)更新申報稿,距離創業板上會更進一步。

  需要指出的是,秋田微仍有較多的非經常性損益。與前次申報稿相比,公司的負債率繼續下降,且在IPO前夕能夠穩定分紅的情況下,公司卻要募資“補血”。

  外銷占比超六成

  據了解,秋田微主要從事液晶顯示及觸控產品的研發、設計、生產和銷售。目前,公司生產的液晶顯示及觸控產品主要包括單色液晶顯示器、單色液晶顯示模組、彩色液晶顯示模組及電容式觸摸屏。

  2016年至2018年以及2019年上半年(下稱“報告期”),秋田微的營業收入分別為5.45億元、6.7億元、7.91億元、3.74億元。報告期內,秋田微的營業收入99%以上來自主營業務收入。

  不過,秋田微的主營業務構成并非一成不變。比如單色液晶顯示器業務,在2016年占主營業務收入的比例為30.72%,為秋田微的第二大業務。但2018年和2019年上半年,該業務只占秋田微主營業務收入的18.24%和18.01%,降為第三大業務。與此對應的是,彩色液晶顯示模組占主營業務收入的比例總體呈上升趨勢,報告期內分別為13.62%、24.48%、32.95%、32.95%,目前僅次于第一大業務單色液晶顯示模組業務0.48個百分點。

  從銷售區域來看,從2017年起,秋田微的主營收入最大的來源為外銷收入。報告期內,秋田微外銷收入占主營業務收入的比例分別為48.31%、54.52%、60.44%、60.43%,2018年和2019年上半年均超過六成。

  如果將秋田微的外銷收入細化,按客戶所在地劃分,其2018年和2019年上半年最大的來源為北美,占比分別為35.48%和35.83%。

  需要指出的是,由于客戶要求將產品直接出口到相應的終端產品制造商或者其海外倉庫,出口目的地常與客戶所在地存在不一致。因此,如果按出口目的地劃分,公司出口額最大的地區是中國香港,報告期內的占比分別為77.21%、53.76%、49.64%、51.01%。

  對于2019年下半年業績是否受大環境影響,記者向秋田微發去采訪提綱,截至發稿未收到回復。

  歸母凈利含“水份”

  報告期內,秋田微的歸母凈利潤分別為2216.59萬元、3432.17萬元、7222.03萬元、3656.64萬元。

  扣除非經常性損益后,秋田微2018年和2019年上半年的歸母凈利潤分別為6547.21萬元和3003.2萬元,與歸母凈利潤相比分別下降了674.82萬元和653.44萬元。

  一位知名注冊會計師對記者表示,非經常性損益是指公司發生的與經營業務無直接關系,或是雖與經營業務相關,但由于其性質、金額或發生頻率,影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。

  具體來看,秋田微2018年和2019年上半年的非經常性損益則主要來自政府補助和非流動資產處置。記者發現,即便以扣非前歸母凈利潤來計算,如果秋田微想要達到擬募資額的市盈率已超過23倍,如果以扣非后凈利潤計算則超出更多。

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