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四季度銀行股配置價值凸顯 上漲動能十足

2019-10-16 09:14 互聯網

  近日表現良好的銀行股上漲動能仍在持續。15日的上證指數、深證成指雙雙在日線“五連陽”后回調,各大行業板塊也是多數下挫,但A股市值規模最大行業板塊銀行板塊(中信一級)仍“頑強”保持了升勢,板塊指數創出20個月的收盤新高,且成為當日僅有的三大收漲板塊之一。

  根據機構觀點,四季度銀行股的配置價值日益凸顯,可超配該板塊。

  機構青睞有加

  多位業內人士向記者表示,銀行股近日集體上揚,主要原因包括、板塊估值較低以及季節性風格切換因素等。

  一家央企投資部門投資經理表示,銀行股反彈是正常現象,美聯儲擴表,提升了市場風險偏好。一位公募基金投資經理表示,有機構基于基本面因素緩和開始加倉,因為銀行等金融板塊的容量較大。

  相聚資本資深研究員彭文分析,近期大金融表現較為亮眼,存在基本面催化及市場風格切換等多方面的原因。當前科技、必需消費等板塊相對大金融的相對估值已達到了歷史高位,高低估值的剪刀差有階段修復的動力。有機構人士稱,從歷史表現來看,四季度A股大概率會出現風格切換,低估值板塊有望走好。

  彭文認為,經濟階段性企穩,資產質量有望緩解,銀行股從配置和防御的角度來看具有性價比。財政關系調整有望增加地方政府財力,有助于化解地方政府融資平臺債務壓力,緩釋銀行相關資產質量風險。銀行板塊當前估值處于歷史較低水平,具備長期配置價值。

  華泰證券指出,四季度銀行板塊投資機會突出。預計上市銀行三季報有望繼續穩中向好,資產增速較6月末微降、息差保持穩定、資產質量仍保持向好態勢。另一方面市凈率處于歷史較低水平,股息率優勢凸顯。

  申萬宏源證券強調了四季度超配銀行股的觀點,表示在“資產緊-負債松”格局下,市場負債占比較高、資產端經營能力強且合規性高的優秀中小銀行成為核心受益者,應重點把握基本面強勁、估值不高、市場仍存分歧但預計觀點將逐步統一的銀行。

  天風證券指出,銀行板塊或是大盤突破當前區間的關鍵。銀行板塊的高股息、低估值和業績平穩,疊加財政部《金融企業財務規則》要求銀行對超額計提撥備部分還原成未分配利潤進行分配,將進一步提高股息率,銀行股四季度將重獲機構投資者青睞。

  國盛證券也分析了四季度重點關注銀行股的原因,該機構通過回溯2009-2018年四季度各行業收益情況,發現銀行板塊往往更容易獲得絕對收益,其中12月單月更容易獲得相對收益。

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