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棉花期貨行情分析:國內棉花市場下方的支撐力度較強

2019-10-16 16:19 互聯網

  今年以來,全球地緣政治沖突、英國脫歐以及地區間貿易摩擦范圍擴大加大了全球經濟下行壓力,在一定程度上不利于棉花價格,而新年度美國、印度、中國、巴西棉花產量仍然可觀,供強需弱態勢持續,美棉期價自2018年6月開始一路震蕩走弱,前期國內皮棉庫存居高不下,紡織產業鏈終端產品內銷、外銷均表現疲弱,紗線、坯布庫存累積,中美貿易摩擦反復,致使下游心態收緊,對原料端棉花的采購持謹慎態度,皮棉去庫存緩慢,疊加儲備棉拋儲,國內棉花期現貨價格整體以震蕩下跌趨勢為主,但是當前皮棉去庫存快于往年同期,下游紗線、坯布去庫存速度加快,美、印棉花產量估計存在下調壓力,儲備棉庫存去化,后續不排除輪入的可能,棉花內外價差持續收窄、棉紗進口利潤不佳,國內棉花期貨下方雖存在支撐但盤面仍然面臨套保壓力,短期限制期棉的漲幅。

  紡織產業鏈各環節去庫存速度加快

  據了解,截至9月底國內棉花商業庫存為220.35萬噸,環比減少31.74萬噸,同比增加53.76萬噸,國內棉花工業庫存為70.14萬噸,環比增加1.41萬噸,同比下降22.33萬噸,國內棉花去庫存態勢延續,且速度明顯快于去年同期,9月底國內棉花工商業庫存合計為290.49萬噸,同比高出12.13%,較前期增幅大幅縮窄。下游紗線、坯布去庫存速度同樣加快,截至9月底國內紗線庫存天數為27.16天,環比下降2.37天,同比增加44.62%,國內坯布庫存天數為29.08天,環比下降2.08天,同比增加3.04%。2018/19年度儲備棉拍賣工作于2019年5月5日開始,9月30日結束拍賣,本輪儲備棉拍賣共計投放100余萬噸,累計成交99.62萬噸,成交率85.71%,而2016-2019年國內儲備棉連年拋儲而沒有收儲,截至本輪拍賣結束,據簡單測算儲備棉尚余175萬噸,考慮到多為流拍的儲備棉,可紡性可能偏差,因此后續不排除儲備棉輪入的可能。

  美、印新季棉花產量存在下調壓力

  美棉作物進度快于去年同期和往年均值,優良率持續下調,據USDA周度作物生長報告顯示,截至10月13日當周,美棉吐絮率為87%,去年同期為84%,五年均值為83%,美棉收割率為32%,去年同期為31%,五年均值為27%,美棉優良率為38%,之前一周為39%,去年同期為35%。10月USDA供需報告顯示,美棉單產下調至833磅/英畝,產量下調至2171萬包,期末庫存下調至700萬包,全球新季棉花產量下調至1.2477億包,期末庫存下調至8369萬包,上次報告預估為8375萬包。印度方面,雖然新季棉花種植面積較往年增加,但今年印度季風雨期天氣整體不利于當地棉花生長,加上季風雨后期降雨量同比偏多,部分地區出現洪澇災害將不利于棉花的品質和產量。

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